Maandag werd er zowel in Europa als de VS fors lager geëindigd. Slecht nieuws voor wat betreft de auto- en bankensector waren verantwoordelijk voor de rode cijfers. De herstructureringsplannen voor GM en Chrysler werden door de Amerikaanse regering op een ‘njet’ onthaald wegens onvoldoende. De autobouwers krijgen nu 60 dagen de tijd om een nieuw voorstel te formuleren. Dat het Obama menes is blijkt uit de maatregelen die werden genomen en/of voorgesteld. De CEO van GM werd vriendelijk doch kordaat verzocht op te stappen en voor wat betreft Chrysler acht de regering Obama het wenselijk dat er een fusie komt met Fiat. De regering gaat er dus van uit dat Chrysler niet meer zelfstandig leefbaar is. Obama richtte het woord ook rechtstreeks tot de werknemers en zei duidelijk dat niet alle banen gered zullen worden. In een poging de kans tot welslagen te maximaliseren wordt er zelfs geopteerd om gebruik te maken van ‘chapter 11′. Hierdoor zouden de herstructureringen gebeuren onder gerechtelijk toezicht maar waarbij de regering zich dan wel garant stelt voor de auto’s die van de band rollen.
Slecht nieuws ook voor wat betreft de financials. Zo maakte JPMorgan en Bank of America bekend dat de maand maart minder goed was dan de eerste twee maanden van het jaar. Samen met de mededeling van Amerikaans minister van Financiën Timothy Geithner dat sommige banken in de nabije toekomst nog grote hoeveelheden overheidshulp zullen nodig hebben versterkten het negatieve sentiment.
Op macro-economisch gebied bleek maandag dat het consumentenvertrouwen in de eurozone in maart verder is gedaald. De index voor het consumentenvertrouwen daalde van -33 in februari naar -34 in maart. Het cijfer was wel conform de marktverwachtingen.
Dinsdag bleek uit cijfers van Eurostat, het bureau voor de statistiek van de Europese Unie dat de inflatie in de Eurozone voor de maand maart gedaald is tot het laagste niveau ooit. Er werd een stijging van de consumentenprijzen opgetekend van 0,6% op jaarbasis. Amper een maand geleden bedroeg dit cijfer nog 1,2%. Opmerkelijk detail : Spanje is het eerste land dat te kampen krijgt met negatieve inflatie, of beter gezegd deflatie. De consumentenprijzen zijn er in de maand maart gezakt met 0,1% vooral ten gevolge van de lage olieprijzen.
Hierop aansluitend maakte de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) bekend dat de wereldeconomie dit jaar met 2,75% zal krimpen, terwijl de wereldwijde handel met 13,2% zal afnemen. De organisatie stelt ook duidelijk dat de centrale banken de rente naar nul moeten brengen en zelfs bereid moeten zijn dat niveau enige tijd vast te houden.
Macrocijfer uit de VS waren er ook. De huizenprijzen in de Verenigde Staten zijn in januari verder gedaald, vergeleken met december daalden de prijzen met 2,8%. Op jaarbasis vertoonde de index voor de huizenprijzen in de twintig grootste stedelijke regio’s een daling van 19,4%. Vooraf werd gerekend op een daling op jaarbasis van 18,6%.
De Chicago PMI (graadmeter voor de economische activiteit in de VS) daalde in maart naar 31,4 van een niveau van 34,2 in februari. De verwachting was een veel lichtere daling tot 34,1.
Het Amerikaanse consumentenvertrouwen bleek voor de maand maart dan weer licht te zijn gestegen alhoewel de verwachtingen nog hoger lagen. De index steeg tot 26,0 in maart, van 25,3 in februari. Economen, vooraf geraadpleegd door Dow Jones, verwachtten in maart een sterkere stijging van het vertrouwen tot 27,7.
De lichte stijging van het consumentenvertrouwen was blijkbaar reden genoeg om de beurzen zowel in Europa als Amerika vlot hoger te sturen na de zwakke prestaties van maandag.
Woensdag opnieuw sterk groene cijfers op de koersenborden onder impuls van een aantal verrassende US macrocijfers. De aanstaande huizenverkopen zijn in februari met 2,1% gestegen waar er slechts werd gerekend op een stijging van amper 0,1%.
Ook het cijfer voor wat betreft de wekelijkse hypotheekaanvragen was beter dan verwacht, het effect van de lage rente heeft hier uiteraard alles mee te maken.
De bouwuitgaven in de Verenigde Staten zijn in februari voor de vijfde maand op rij afgenomen, maar veel minder dan verwacht. De totale uitgaven aan de bouw daalden in februari met 0,9% tot een bedrag van $967,52 mrd. Economen rekenden gemiddeld op een afname van 2,0%.
De Amerikaanse inkoopmanagersindex voor de productiesector is in maart van dit jaar onverwacht gestegen (36,3 tegen 35,8 in februari).
Toch viel er ook belangrijk negatief nieuws te melden, met name over de werkloosheid. In de VS maakte de loonstrookjesverwerker ADP een wel héél slecht cijfer bekend. Volgens ADP gingen in maart 742.000 jobs verloren in de Amerikaanse privésector.
Uit cijfers van Eurostat blijkt dat de werkloosheidsgraad in de eurozone in de loop van februari gestegen is van 8,3 tot 8,5 procent waarbij Spanje en Ierland de uitschieters zijn.
Donderdag was er de langverwachte G20 top die een antwoord diende te formuleren op de vraag hoe de wereldwijde crisis het best zou worden aangepakt. In een notedop komt het erop neer dat het IMF meer middelen krijgt om landen in nood te helpen. Zo wordt het beschikbare IMF kapitaal opgetrokken tot 1000 miljard dollar. Er wordt duidelijk gesteld dat elke vorm van proctectionisme uit den boze is in een poging de wereldhandel opnieuw vlot op de rails te krijgen. Zeer belangrijk punt dat werd aangehaald is de vraag om scherper toezicht op de financiële sector waarbij vooral hefboomfondsen van dichtbij dienen te worden gemonitord. Daarnaast zullen ook kredietboordelingsagentschappen aan strikte regels worden onderworpen. Op vraag van de groeilanden om meer beslissingsrecht te krijgen binnen het IMF, komt er een hervorming van de ‘internationale financiële instituten voor de toekomst’.
Op macro-economisch front viel er onverwacht positief nieuws te melden over de Britse huizenmarkt. De huizenprijzen bleken in maart op maandbasis onverwacht met 0,9% gestegen te zijn. Het is de eerste stijging sinds oktober 2007. Economen hadden voor maart gerekend op een daling van 1,9% op maandbasis. Toch is het nog te vroeg om te stellen dat de bodem op de huizenmarkt is bereikt.
De ECB verlaagde z’n belangrijkste rente naar 1,25%, de markt had echter gerekend op een daling tot 1,00%. Trichet verklaarde wel dat het huidige rentetarief nog geen absolute bodem is. De ECB vaart hierdoor duidelijk een andere koers dan de FED of de Bank of England die wel al meer drastische maatregelen namen (het bijdrukken van geld om de economie uit het slop te halen). De minder dan verwachte rentecut had een duidelijke impact op de euro die die dag serieus wat terrein won op de dollar.
Slechte cijfers in Amerika voor wat betreft het aantal eerste werkloosheidsaanvragen. Het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de Verenigde Staten is in de week eindigend op 28 maart harder gestegen dan verwacht. Het aantal aanvragen nam met 12.000 toe naar 669.000. Door Dow Jones geraadpleegde economen rekenden gemiddeld op een stijging van 3.000 aanvragen.
Het cijfer inzake de fabrieksorders was dan weer wel postief zij het in iets mindere mate dan aanvankelijk werd gedacht. De stijging bedroeg 1,8% waar vooraf werd gerekend op een stijging van 1,9%.
Vrijdag bleek dat de Amerikaanse economie in maart 663.000 jobs verloor. Het totale aantal jobs dat hierdoor sinds het begin van de recessie in december 2007 verloren is gegaan in de VS komt uit boven de 5 miljoen. de werkloosheidsgraad bedraagt nu 8,5 procent, het hoogste peil sinds 1983.
Het Amerikaanse ondernemersvertrouwen (ISM) voor de dienstensector, die het grootste deel van de economie in de VS vertegenwoordigt, kromp in maart voor de zesde maal op rij.
Dat de Dow alsnog in het groen kon afsluiten was te danken aan FED voorzitter Bernanke die liet weten dat de tot op heden genomen FED-maatregelen als antwoord op de crisis hun vruchten beginnen af te werpen.
Resumerend
Beleggers focusten zich deze week vooral op de G20 top in een poging richting te vinden. De uitkomst van dat overleg werden duidelijk positief onthaald en we zien wederom een sterke weekprestatie.
Voor wat betreft de US vastgoedmarkt kregen we zowel positief als negatief nieuws, enerzijds was er sprake van een stijging in de aanstaande huizenverkopen voor de maand februari en bleken ook de wekelijkse hypotheekaanvragen in de lift te zitten, anderzijds bleek dat de huizenprijzen voor de maand januari verder waren gedaald.
Ook op de arbeidsmarkt viel er geen positief nieuws te rapen. Zowel in de EU als VS steeg de werkloosheidsgraad waarmee nieuwe hoogterecords werden opgetekend.
De kogel is door de kerk. Vanaf dit weekend kan u voor onze wekelijkse marktanalyse terecht op de Monest website. Elke week zal er een marktupdate te lezen zijn die dieper ingaat op het beursnieuws van de afgelopen week. We trachten daarbij een kritische doch objectieve kijk te handhaven en houden rekening met zowel fundamentele als technische aspecten die mee bepalend zijn geweest voor het koersverloop.
