Weekovezicht ma 6 t.e.m. 9 apr 2009 – fundamentals

We hebben een kort weekje achter de boeg. Vooral de financials maakten het mooie weer en wisten flink hoger het verlengde Paasweekend in te gaan.

Maandag werd er aanvankelijk verder gegaan op het élan van de vorige week. Aan het einde van de handelssessie werd er alsnog – zowel in Amerika als Europa – met lichte verliescijfers afgesloten. Echt belangrijk nieuws was er niet. Voor de Eurozone raakte wel bekend dat de detailhandelsverkopen in februari sterker zijn teruggevallen dan verwacht. Op jaarbasis werd zelfs de sterktste terugloop opgetekend sinds het begin van de metingen in 2000. Een duidelijke aanwijzing dat consumenten aankopen uitstellen uit vrees dat we voor moeilijke economische tijden staan.

Dinsdag bleek dat de economie van de eurozone in het vierde kwartaal van 2008 nog sterker gekrompen is dan aanvankelijk werd gedacht. In vergelijking met het derde kwartaal werd er namelijk een cijfer opgetekend van 1,6% tegenover een eerdere 1,5%.

Voorts nog een opmerkelijke vaststelling uit de US. Met de nieuwe president aan het roer is het vertrouwen onder de Amerikaanse bevolking voor wat betreft de economie sterk toegenomen. Net voor Obama de eed aflegde, dacht slechts 15 procent van de Amerikanen dat het met hun land de goede richting uitging. Bijna drie maanden later is dat cijfer gestegen tot 39 procent.

Toch zagen we voor de tweede dag op rij verliescijfers op de US markten. Beleggers zijn duidelijk in de ban van de komende eerste kwartaalcijfers 2009( nabeurs raakte overigens bekend dat de eerste kwartaalresultaten van aluminiumgigant Alcoa slechter zijn dan verwacht). Ook de uitlatingen van doorwinterde professionele beleggers die stellen dat de huidige stijging niets meer is dan een berenrally (o.a. George Soros) maken de verschillende marktpartijen duidelijk zenuwachtig.

Het meest in het oog springende nieuws komt echter uit The Times die stelt dat het IMF op 21 april de raming voor toxische schulden bij banken en verzekeraars zal optrekken tot 4 miljard dollar (waarvan 900 miljard uit Europa). Als men rekening houdt met het feit dat de vorige prognose “slechts’ geraamd werd op 2.200 miljard dollar (US) dan leert een simpel rekensommetje ons dat dit toch wel een zeer opmerkelijke stijging is.

Tot slot kreeg General Motors ook zware klappen nu bekend raakte dat de autoproducent een nakend faillissement ernstig overweegt om zodoende een ‘nieuwe’ GM te kunnen oprichten maar dan zonder de slechte activa.

Woensdag was een nogal volatiele sessie. Europa opende aanvankelijk lager onder impuls van de 1ste kwartaalresultaten van Alcoa die een dag eerder nabeurs teleurstellende resultaten bekend maakte.

De Duitse autofabrikant Daimler AG liet tijdens de aandeelhoudersvergadering weten dat het een aanzienlijk verlies verwacht in het 1ste kwartaal 2009. Vorige week reeds werd aangekondigd dat in Duitsland de arbeidskosten met 2 miljard zullen worden verlaagd en dat daarbij niet uitgesloten wordt dat er jobs zullen verdwijnen.

Toch was het ondermeer de autosector die er alsnog voor zorgde dat er met groene cijfers kon worden afgesloten, nadat bekend raakte dat in de Verenigde Staten de toeleveranciers van autobedrijven kunnen geniet van nieuwe steunmaatregelen. In Europa is het Duitsland die aan de kar trekt. De overheid besliste er namelijk het budget voor de schrootpremie te verdrievoudigen tot 5 miljard euro. Daarenboven wordt de periode verlengd tot eind 2009. Na de invoering van dergelijke schrootpremie steeg de Duitse autoverkoop in februari met maar liefst 21%…

Het belangrijkste nieuws van de dag was ongetwijfeld de beslissing van het Amerikaanse ministerie van financiën om het TARP-reddingsplan – dat aanvankelijk alleen bedoeld was banken uit de nood te helpen – ook uit te breiden naar een aantal levensverzekeraars. De vraag is of er überhaupt een mogelijkheid was om de verzekeraars uit het plan te laten, de cijfers liegen er immers niet om. Door de gevolgen van de problemen op de Amerikaanse hypotheekmarkt heeft de sector reeds 190 miljard verliezen geboekt. Maar waar het meest voor gevreesd wordt is ongetwijfeld de 1.000 miljard aan bedrijfsobligaties die op de balans staan. Het feit dat bedrijven het dit jaar véél minder goed (of zelfs ronduit slecht) zullen doen verhoogt de kans op wanbetalingen op dergelijke obligaties waardoor de verzekeringssector het wel eens bijzonder zwaar zou kunnen krijgen.

Donderdag handhaafde de Bank of England zijn belangrijkste rentetarief op 0,5%. Er wordt ook naarstig verder gewerkt aan het plan om voor 75 miljard pond aan staatsobligaties en bedrijfspapier op te kopen. 26 miljard van dit bedrag werd reeds einde maart geïnvesteerd.

Vanuit Duitsland raakte bekend dat de industriële productie in februari sterk gekrompen is, er werd op jaarbasis een daling opgemeten van 20,6%. Toch is het cijfer iets minder slecht dan wat analisten op voorhand verwachtten.

We kregen soortgelijk nieuws uit Nederland te horen waar de industriële productie in diezelfde maand daalde met 13%

Amerika kwam op de proppen met beter dan verwachtte macrocijfers. Zo bleek het cijfer inzake de eerste steunaanvragen sterker gedaald te zijn dan verwacht, een opkikker zowaar voor de zwaar geteisterde arbeidsmarkt. Ook de cijfers inzake het tekort op de handelsbalans en de importprijzen waren beter dan verwacht.

Opbeurend nieuws ook voor de financiële sector nu uit een artkel van de New York Times blijkt dat banken de laatst uitgevoerde stresstests van de FED blijkbaar goed doorstaan. Er wordt wel de kanttekening bij gemaakt dat voor meerdere banken nog extra kapitaalinjecties noodzakelijk zullen zijn.

Wells Fargo stak in ieder geval positief van wal met beter dan verwachte 1ste kwartaalcijfers. De Amerikaanse hypotheekverstrekker pakte uit met een nettowinst van 3 miljard dollar.

Resumerend

Ondanks het flinke weekslot en de heropleving van de financials betekent dit niet dat alle gevaar nu voorgoed geweken is. De plussen staan er uiteraard, iets waar we moeilijk omheen kunnen. Of de fundamentele basis daartoe sterk genoeg is, is een ander paar mouwen. De OESO lijkt ons alvast te willen behoeden voor overdreven optimisme, de organisatie maakte vrijdag 10 april bekend dat de indicatoren van de economische groei in februari 2009 op een ernstige vertraging voor de zeven grootste economieën ter wereld wijzen. Het IMF doet er nog een schepje bovenop en stelt dat het BBP voor Duitsland zal dalen met 5% (in januari werd er nog uitgegaan van een daling met 2,5%).

Ervan uitgaan dat dit de bodem is geweest is lijkt nu nog wat te voorbarig, laat ons eerst maar eens afwachten hoe de markt zal reageren op het 1ste kwartaalseizoen…

Weekoverzicht ma 30 maart t.e.m. vr 03 apr 2009 – technicals

BEL20

Onze short setup die we voor ogen hadden leek aanvankelijk goed uit te draaien. De low van de voorlaatste weekcandle werd maandag gebroken en het zag er mooi uit voor de rest van de week. De markt dacht er echter duidelijk anders over en vanaf dinsdag werd het herstel ingeluid die ons vrijdag een sterk weekslot opleverde. Gevolg is dat we momenteel te maken krijgen met een bullish signaal vermits de koers zich opnieuw nestelt in de voorheen bestaande consollidatierange. Een verdere beperkte stijging zit nu zeker in de pijplijn en de aanval op het 2.000 level kan worden ingezet. Onze kortetermijnvisie wijzigt hierdoor naar positief maar toch zullen wij slechts blijven uitkijken voor shortsetups. Longs zijn naar onze mening in de huidige omstandigheden enkel verantwoord voor wie intraday kort op de bal kan spelen.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : POSITIEF

AEX

Ook bij de AEX kreeg de stijging pootjes maar desondanks blijven we bij onze conclusie uit de vorige update. We blijven ons dus focussen op een hertest van het 250 level, dewelke ongeveer overeenkomt met de onderzijde van het getekende driehoekspatroon. Zien we dat de koers op dit niveau terug naar beneden wordt geduwd dan biedt dit wel degelijk short perspectieven. Ook hier geldt echter dat er op korte intradaytermijn wel degelijk kansen liggen voor de bulls wanneer de koers effectief op zoek gaat naar een hertest.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : POSITIEF

CAC40

We wezen vorige week al op een mogelijke verdere stijging en het feit dat het 3.000 level een moeilijke halte zou zijn. Dit geschiedde ook en we stellen wel vast dat de prijsactie van afgelopen week heeft geleid tot een bullish engulfing candlestickpatroon. Het is echter opletten geblazen met long posities doordat de koers is aanbeland ter hoogte van  de dalende zwarte trendlijn. Net zoals op de overige indices wachten we dus ook hier onze beurt af en kijken we voorlopig enkel naar de short side…

Koersperspectief : NEUTRAAL

FDAX

Zeer sterke prestatie van de DAX met een mooie hertest op het 4.000 level waarna de koers gezwind hoger spurt. We zitten nog in de markt maar het wordt nu wel héél erg warm onder de voetjes. Voorlopig kunnen we niets anders doen dan afwachten en zien wat de markt ons brengt.

Koersperspectief (geldig voor één week): POSITIEF

FTSE100

Een echte rollercoaster deze week voor wat betreft de FTSE. In het begin van de week zwak begonnen waar de koers leek door te vallen maar dan toch een ijzersterke remonte met toch wel mooie  koerswinst op de borden tegen het weekeinde. De duidelijke boven- en ondetail in de laatste candle zijn een mooi bewijs dat er zeker nog twijfel heerst in de markt. De uppertail kan trouwens volledig worden toegeschreven aan de sell op vrijdag hetgeen een mooi bewijs is dat alvast een deel van de aanvankelijke kopers op het einde van de week eieren voor hun geld hebben gekozen. Er loert nu weerstand ter hoogte van 4.300 tot 4.350. Wij wachten alvast af.

Koersperspectief (geldig voor één week): NEUTRAAL

VERENIGDE STATEN

Dow Jones

De DOW zet vooralsnog koppig zijn stijging verder. Ook hier zien we dat in het begin van de week de weg omlaag leek gekozen te worden maar dat er vervolgens sprake was van een sterke ommekeer die ons zelf doet afsluiten boven het 8.000 level. Toch sterk dat de koers zomaar door twee weerstanden weet door te breken (dikke en dunne groene steunlijn). Een zeer mooi bewijs trouwens dat je met TA absoluut niet moet trachten te voorspellen (iets wat nog al eens verkeerdelijk wordt aangenomen). Stel dat we volgende week een slot zien dewelke opnieuw onder de 8.000 duikt dan liggen er eventueel wel shortkansen op de loer. Momenteel houden we hier onze handen van af. Mocht dit toch onverhoopt het begin zijn van een trendommekeer dan krijgen we zeker en vast nog betere kansen om long posities in te nemen.

Koersperspectief : POSITIEF

S&P500

De S&P grafiek loopt meestal wel gelijk met de dow alhoewel er één verschillend detail is wat toch wel belangrijk kan zijn. Deze index bereikte reeds zo goed als de dalende zwarte trendlijn die over de meest recente toppen werd getekend. Zien we hier dus volgende week een break boven die trendlijn dan is het raadzaam om de DOW in het oog te houden die nog een stuk verder is verwijderd van een gelijkaardige trendlijn. Op het moment dat men dan denkt dat de break van die zwarte lijn op de S&P een feit is kan de DOW immers roet in het eten gooien. Om die reden houden we het koersperspectief hier neutraal.

Koersperspectief : NEUTRAAL

NasdaqComp

De Nasdaq zet – net zoals vorige week – de meest puike prestatie neer. Met de actie van afgelopen week zijn we echter bijna aanbeland bij het volgende weerstandslevel. Geduldig uitkijken wat de komende week ons brengt. de kans dat die volgende weerstand inderdaad wordt geraakt is vrij groot waardoor we ons korte termijnperspectief positief aanpassen.

Koersperspectief (geldig voor één week) : POSITIEF

Resumerend

We blijven vooralsnog halstarrig vasthouden aan onze short bias. Kansen zijn er echter momenteel niet. De koersen lieten deze week zonder uitzondering mooie stijgingen optekenen en blind short gaan is totaal uit den boze. Wij kijken uit naar nieuwe zwakte signalen in de markt. Een mooi zwaktesignaal bijvoorbeeld is een beweging die net het tegenovergestelde doet van wat we deze week hebben gezien. In het begin van de week dus vlot hoger spurten (met het liefst nieuwe dayhighs op de borden) om dan tegen het einde van de week sterk lager af te sluiten (liefst tegen de weeklow). Dergelijk scnenario biedt dan ongetwijfeld nieuwe low risk short opportunities. Voorlopig blijft het echter bij observeren…

Beursbizz.be

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be

Weekoverzicht ma 30 maart t.e.m. vr 03 apr 2009 – fundamentals

Maandag werd er zowel in Europa als de VS fors lager geëindigd. Slecht nieuws voor wat betreft de auto- en bankensector waren verantwoordelijk voor de rode cijfers. De herstructureringsplannen voor GM en Chrysler werden door de Amerikaanse regering op een ‘njet’ onthaald wegens onvoldoende. De autobouwers krijgen nu 60 dagen de tijd om een nieuw voorstel te formuleren. Dat het Obama menes is blijkt uit de maatregelen die werden genomen en/of voorgesteld. De CEO van GM werd vriendelijk doch kordaat verzocht op te stappen en voor wat betreft Chrysler acht de regering Obama het wenselijk dat er een fusie komt met Fiat. De regering gaat er dus van uit dat Chrysler niet meer zelfstandig leefbaar is. Obama richtte het woord ook rechtstreeks tot de werknemers en zei duidelijk dat niet alle banen gered zullen worden. In een poging de kans tot welslagen te maximaliseren wordt er zelfs geopteerd om gebruik te maken van ‘chapter 11′. Hierdoor zouden de herstructureringen gebeuren onder gerechtelijk toezicht maar waarbij de regering zich dan wel garant stelt voor de auto’s die van de band rollen.

Slecht nieuws ook voor wat betreft de financials. Zo maakte JPMorgan en Bank of America bekend dat de maand maart minder goed was dan de eerste twee maanden van het jaar. Samen met de mededeling van Amerikaans minister van Financiën Timothy Geithner dat sommige banken in de nabije toekomst nog grote hoeveelheden overheidshulp zullen nodig hebben versterkten het negatieve sentiment.

Op macro-economisch gebied bleek maandag dat het consumentenvertrouwen in de eurozone in maart verder is gedaald. De index voor het consumentenvertrouwen daalde van -33 in februari naar -34 in maart. Het cijfer was wel conform de marktverwachtingen.

Dinsdag bleek uit cijfers van Eurostat, het bureau voor de statistiek van de Europese Unie dat de inflatie in de Eurozone voor de maand maart gedaald is tot het laagste niveau ooit. Er werd een stijging van de consumentenprijzen opgetekend van 0,6% op jaarbasis. Amper een maand geleden bedroeg dit cijfer nog 1,2%. Opmerkelijk detail : Spanje is het eerste land dat te kampen krijgt met negatieve inflatie, of beter gezegd deflatie. De consumentenprijzen zijn er in de maand maart gezakt met 0,1% vooral ten gevolge van de lage olieprijzen.

Hierop aansluitend maakte de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) bekend dat de wereldeconomie dit jaar met 2,75% zal krimpen, terwijl de wereldwijde handel met 13,2% zal afnemen. De organisatie stelt ook duidelijk dat de centrale banken de rente naar nul moeten brengen en zelfs bereid moeten zijn dat niveau enige tijd vast te houden.

Macrocijfer uit de VS waren er ook. De huizenprijzen in de Verenigde Staten zijn in januari verder gedaald, vergeleken met december daalden de prijzen met 2,8%. Op jaarbasis vertoonde de index voor de huizenprijzen in de twintig grootste stedelijke regio’s een daling van 19,4%. Vooraf werd gerekend op een daling op jaarbasis van 18,6%.

De Chicago PMI (graadmeter voor de economische activiteit in de VS) daalde in maart naar 31,4 van een niveau van 34,2 in februari. De verwachting was een veel lichtere daling tot 34,1.

Het Amerikaanse consumentenvertrouwen bleek voor de maand maart dan weer licht te zijn gestegen alhoewel de verwachtingen nog hoger lagen. De index steeg tot 26,0 in maart, van 25,3 in februari. Economen, vooraf geraadpleegd door Dow Jones, verwachtten in maart een sterkere stijging van het vertrouwen tot 27,7.

De lichte stijging van het consumentenvertrouwen was blijkbaar reden genoeg om de beurzen zowel in Europa als Amerika vlot hoger te sturen na de zwakke prestaties van maandag.

Woensdag opnieuw sterk groene cijfers op de koersenborden onder impuls van een aantal verrassende US macrocijfers. De aanstaande huizenverkopen zijn in februari met 2,1% gestegen waar er slechts werd gerekend op een stijging van amper 0,1%.

Ook het cijfer voor wat betreft de wekelijkse hypotheekaanvragen was beter dan verwacht, het effect van de lage rente heeft hier uiteraard alles mee te maken.

De bouwuitgaven in de Verenigde Staten zijn in februari voor de vijfde maand op rij afgenomen, maar veel minder dan verwacht. De totale uitgaven aan de bouw daalden in februari met 0,9% tot een bedrag van $967,52 mrd. Economen rekenden gemiddeld op een afname van 2,0%.

De Amerikaanse inkoopmanagersindex voor de productiesector is in maart van dit jaar onverwacht gestegen (36,3 tegen 35,8 in februari).

Toch viel er ook belangrijk negatief nieuws te melden, met name over de werkloosheid. In de VS maakte de loonstrookjesverwerker ADP een wel héél slecht cijfer bekend. Volgens ADP gingen in maart 742.000 jobs verloren in de Amerikaanse privésector.

Uit cijfers van Eurostat blijkt dat de werkloosheidsgraad in de eurozone in de loop van februari gestegen is van 8,3 tot 8,5 procent waarbij Spanje en Ierland de uitschieters zijn.

Donderdag was er de langverwachte G20 top die een antwoord diende te formuleren op de vraag hoe de wereldwijde crisis het best zou worden aangepakt. In een notedop komt het erop neer dat het IMF meer middelen krijgt om landen in nood te helpen. Zo wordt het beschikbare IMF kapitaal opgetrokken tot 1000 miljard dollar. Er wordt duidelijk gesteld dat elke vorm van proctectionisme uit den boze is in een poging de wereldhandel opnieuw vlot op de rails te krijgen. Zeer belangrijk punt dat werd aangehaald is de vraag om scherper toezicht op de financiële sector waarbij vooral hefboomfondsen van dichtbij dienen te worden gemonitord. Daarnaast zullen ook kredietboordelingsagentschappen aan strikte regels worden onderworpen. Op vraag van de groeilanden om meer beslissingsrecht te krijgen binnen het IMF, komt er een hervorming van de ‘internationale financiële instituten voor de toekomst’.

Op macro-economisch front viel er onverwacht positief nieuws te melden over de Britse huizenmarkt. De huizenprijzen bleken in maart op maandbasis onverwacht met 0,9% gestegen te zijn. Het is de eerste stijging sinds oktober 2007. Economen hadden voor maart gerekend op een daling van 1,9% op maandbasis. Toch is het nog te vroeg om te stellen dat de bodem op de huizenmarkt is bereikt.

De ECB verlaagde z’n belangrijkste rente naar 1,25%, de markt had echter gerekend op een daling tot 1,00%. Trichet verklaarde wel dat het huidige rentetarief nog geen absolute bodem is. De ECB vaart hierdoor duidelijk een andere koers dan de FED of de Bank of England die wel al meer drastische maatregelen namen (het bijdrukken van geld om de economie uit het slop te halen). De minder dan verwachte rentecut had een duidelijke impact op de euro die die dag serieus wat terrein won op de dollar.

Slechte cijfers in Amerika voor wat betreft het aantal eerste werkloosheidsaanvragen. Het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de Verenigde Staten is in de week eindigend op 28 maart harder gestegen dan verwacht. Het aantal aanvragen nam met 12.000 toe naar 669.000. Door Dow Jones geraadpleegde economen rekenden gemiddeld op een stijging van 3.000 aanvragen.

Het cijfer inzake de fabrieksorders was dan weer wel postief zij het in iets mindere mate dan aanvankelijk werd gedacht. De stijging bedroeg 1,8% waar vooraf werd gerekend op een stijging van 1,9%.

Vrijdag bleek dat de Amerikaanse economie in maart 663.000 jobs verloor. Het totale aantal jobs dat hierdoor sinds het begin van de recessie in december 2007 verloren is gegaan in de VS komt uit boven de 5 miljoen. de werkloosheidsgraad bedraagt nu 8,5 procent, het hoogste peil sinds 1983.

Het Amerikaanse ondernemersvertrouwen (ISM) voor de dienstensector, die het grootste deel van de economie in de VS vertegenwoordigt, kromp in maart voor de zesde maal op rij.

Dat de Dow alsnog in het groen kon afsluiten was te danken aan FED voorzitter Bernanke die liet weten dat de tot op heden genomen FED-maatregelen als antwoord op de crisis hun vruchten beginnen af te werpen.

Resumerend

Beleggers focusten zich deze week vooral op de G20 top in een poging richting te vinden. De uitkomst van dat overleg werden duidelijk positief onthaald en we zien wederom een sterke weekprestatie.

Voor wat betreft de US vastgoedmarkt kregen we zowel positief als negatief nieuws, enerzijds was er sprake van een stijging in de aanstaande huizenverkopen voor de maand februari en bleken ook de wekelijkse hypotheekaanvragen in de lift te zitten, anderzijds bleek dat de huizenprijzen voor de maand januari verder waren gedaald.

Ook op de arbeidsmarkt viel er geen positief nieuws te rapen. Zowel in de EU als VS steeg de werkloosheidsgraad waarmee nieuwe hoogterecords werden opgetekend.

weekoverzicht ma 23 t.e.m. vr 27 maart 2009

Het is intussen een tweetal weken geleden sinds onze laatste TA update. De false breaks waar we ettelijke malen voor waarschuwden (break van de 2003 lows) zijn werkelijkheid geworden. De shortsqueeze is niet van de poes en we staan intussen een mooi stuk hoger, vooral dan in Amerika. Afgelopen week werd er nog serieus schepje bovenop gedaan toen de Amerikaanse mininster van Financiën Timothy Geithner zijn plannen bekend maakte in een poging een structurele oplossing te bieden voor de financiële wantoestanden.

de Amerikaanse overheid zal – in samenwerking met privé-investeerders – een programma opstarten ter waarde van minstens 500 miljard dollar (tot maximaal 1000 miljard dollar) waarmee rommelkredieten zullen worden opgekocht aan de hoogste bieder. De minister gaat er immers van uit dat die toxische activa welliswaar problematisch zijn maar door de markt vandaag de dag fundamenteel ondergewaardeerd worden. Dergelijke activa opkopen mag dan wel een groot financieel risisco zijn, de potentiële winsten zijn minstens evenredig groot is de steling. Volgens critici is de zwakke plek in dit plan de veronderstelling dat privé-investeerder überhaupt geïnteresseerd zullen zijn in dergelijke groots opgezette plannen, zelf al verklaart de minister dat er subsidies zullen worden verstrekt en dat een groot deel van het risico gedragen zal worden door de Amerikaanse overheid. Paul Krugman, een gekende columnist van de New York Times maakt alvast brandhout van het nieuwe relanceplan en stelt dat het probleem hiermee niet wordt opgelost maar enkel wordt doorgegeven aan de toekomstige generatie. Hij gaat er wel van uit dat het zoeken naar grote privé-investeerders geen probleem zal zijn. Uitzicht op eventueel mooie winsten en gaat het toch mis dat staat ‘de overheid’ (waarmee men eigenlijk ‘de man in de straat’ bedoelt…) garant voor het overgrote deel van het risico! Een “low risk entry” dus en eigenlijk mag men onder dergelijke omstandigheden (overheidswaarborg) zelfs spreken van een ‘no risk entry’…

BEL20

De BEL20 zit na de actie van afgelopen week in een cruciale fase. We zien momenteel immers een hertest van de dunne groene lijn (die we eigenlijk al rood hadden moeten kleuren) dewelke lange tijd heeft gefungeerd als steun maar een vijftal weken geleden naar onderen toe werd verlaten. De bodem van 2003 werd hier nog (net) niet bereikt. Afwachten nu wat de index volgende week doet. indien het de koers slaagt de high van de laatste candle te overstijgen èn op het einde van de week boven de dunne groene lijn af te sluiten dan is dit een bullish teken. Blijkt de weerstand echter te sterk en sluiten we volgende week af op nieuwe lows dan is dit een overwinning voor de bearish side en een  mogelijke hervatting van de downtrend waarbij opnieuw een aanval kan worden ingezet op de 2003 bodem. Dit  zou immers betekenen dat de vorige steun (dunne groene lijn) werd bevestigd in zijn nieuwe rol als weerstand. Wij concentreren ons vooral op het downpotentieel, waarbij een perforatie van de laagste koers van de laatst afgebeelde candle een mooi short instapmoment kan zijn.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEGATIEF

AEX

Met de actie van deze week is de false break ook bij de AEX een feit. De dikke groene steunlijn die het een viertal weken geleden leek te begeven werd heroverd. Maar zoals we al aangaven in de vorige bespreking zijn er toch tal van andere technische euvels die een bullish scenario moeilijk maken. De onderzijde van het driehoekspatroon bijvoorbeeld. Vooralsnog is de downtrend intact en lijkt deze rally nog steeds het ideale moment om nieuwe short kansen uit te pikken. Instappen op het meest ideale moment vergt echter héél wat geduld en wij concentreren ons nu op een hertest van het driehoekspatroon.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEUTRAAL

CAC40

Bij de CAC40 zien we hetzelfde gebeuren als bij de BEL20. Een hertest van wat vroeger een steunlijn was. Duikt de koers volgende week onder de low van de laatste candle dan is de kans opnieuw groter dat we op zoek gaan naar de onderste groene steunlijn. Rekening houdend met de vorm van de candle (doji) maakt echter ook een verdere stijging kans wanneer de high wordt overstegen. Dit zou ook de bevestiging zijn dat we te maken hadden met een false breakdown van de dunne groene steunlijn. De beweging opwaarst wordt in eerste instantie wel wat beperkt door het ronde getal 3.000. Onze voorkeur gaat technisch uit naar het shortscenario.

Koersperspectief : NEUTRAAL

FDAX

Met de DAX zitten we nog short in de markt. De stop staat nog ongewijzigd op het level 4.510. De dunne groene steun werd intussen wel herwonnen, het worden dus belangrijke weken om te zien of deze opwaartse beweging al dan niet een staartje krijgt.

Koersperspectief (geldig voor één week): NEUTRAAL

FTSE100

Ons bullish daytradersscenario die we twee weken geleden uitstippelden hield mooi koers en intussen werd het 4.000 level ei zo na bereikt. Een level dat – zo blijkt uit de zichtbare uppertail van de laatste weekcandle – ook op weekbasis als weerstand kon dienen met een weekhigh op 3.992. Nieuwe shorts overwegen lijkt hier nog te vroeg, we kijken liever de kat wat uit de boom om ons duidelijker beeld te kunnen vormen.

Koersperspectief (geldig voor één week): NEUTRAAL

VERENIGDE STATEN

Dow Jones

“Tot nader order blijft dit echter een opwaartse rally in een bestaande langetermijn downtrend en blijven wij uitkijken naar shortkansen”

Bovenstaande zin komt uit onze vorige bespreking maar is ook nu nog brandend actueel. We zijn het 8.000 level genaderd en zijn dus aanbeland bij de eerste belangrijke weerstand. Vooralsnog oogt het allemaal mooi groen maar we zijn vooral benieuwd wat volgende week brengt. Een sterk lager weekslot bijvoorbeeld kan ons volgende week mooie opportuniteiten bieden. Tot zolang we geen lager weekslot op de borden zien blijft de meest verstandige optie om uit de markt te blijven. De stijging boezemt ons immers vooralsnog weinig vertrouwen in.

Koersperspectief : NEUTRAAL

S&P500

De S&P vertoont een gelijkaardige grafiek en bespreken we dus niet verder.

Koersperspectief : NEUTRAAL

NasdaqComp

De Nasdaq zet – voor wat betreft de Amerikaanse markt –  de sterkste stijging neer waarbij het huidige slot er zelf in slaagt een uitbraak te bewerkstelligen boven het eerder getekende driehoekspatroon. Technisch toch wel sterke rally. De volgende weerstand loert echter al om de hoek. We zijn benieuwd of deze opflakkering een langer leven is beschoren, vooralsnog staan de belangrijkste weerstandslevels overeind.

Koersperspectief (geldig voor één week) : NEUTRAAL

Resumerend

Twee weken geleden bij onze vorige update wezen we al op het technische bullish RSI divergentiesignaal en de toegenomen kans dat er misschien wel een opwaartse rally in zat. We hielden en houden ons echter bewust afzijdig van longposities op de indexen, net omdat de dalende langetermijntrend nog altijd intact is. De kans op een goeie short kans stijgt bij vele indexen waarbij de BEL20 en CAC40 momenteel het meest in het oog springen vermits ze pal op op vroegere steunlevels (en dus nu weerstand) zijn geraakt. Uitkijken naar shorts met korte stops is dus de boodschap, op die manier is er géén man overboord mocht dit echt de bodem zijn geweest…

Beursbizz.be

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be

Weekoverzicht ma 08 t.e.m. vr 12 maart 2009 – Technicals

‘Een duveltje uit een doosje’, dat is waar we aan denken bij de actie van afgelopen week. Twee weken geleden sneuvelden de oh zo belangrijke 2003 bodems op de Amerikaanse markten (DOW en S&P) en menig belegger was ervan overtuigd dat het snel verder naar beneden zou gaan. De markt dacht er echter duidelijk anders over… Ter info : er wordt dit weekend geen fundamenteel weekoverzicht gepost omdat we van een weekje vakantie hebben genoten en we de markt niet hebben kunnen/willen volgen.

BEL20

Sterke remonte van de BEL20 waarbij het eerdere breakdown level (bovenste dunne groene lijn) min of meer werd hertest. We zitten nog steeds in onze virtuele short positie en blijven rustig afwachten, de positie kan ons sinds vorige week geen verlies meer opleveren. Tot zolang de koers niet afsluit boven het hierboven vermelde lijntje behouden we ons negatieve koersperspectief voor de komende week.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEGATIEF

AEX

Het 200 level lijkt op weekbasis tot nu toe stand te houden. Toch blijven we hier nog ver uit de buurt van longs. Meer zelfs, het huidige patroon – waarbij de koers na afgelopen week het breakdownlevel van twee weken geleden heeft hertest (dikke groene lijn) – is een eerste indicatie van een mogelijke mooie short setup. Toch is het ook daar nog te vroeg voor en dienen we eerst de actie van komende week af te wachten. Stijgt de koers toch door dan is er evenmin een man overboord en kunnen we ons concentreren voor een test van de opgaande onderste lijn van het driehoekspatroon die intussen weerstand is geworden.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEGATIEF

CAC40

Heel wat prijsactie in de CAC40 afgelopen week. De index gebruikte bijna de volledige bandbreedte tussen de dunne en dikke groene lijn en sluit de week met een groene body af, zij het met duidelijke onder- en boventails. Ook hier blijft het dus voornamelijk afwachten wat volgende week ons brengt. Het weekperspectief blijft behouden tot zolang de 2003 bodem niet werd bereikt of tot wanneer de koers opnieuw weet af te sluiten boven de dunne groene lijn.

Koersperspectief : NEGATIEF

FDAX

We zitten dus short in de DAX sinds vrijdag 13 maart 2009 (short=3.999). De koers sloot uiteindelijk af rond  3.953 en blijft daarmee onder de dunne groene steunlijn hangen. De aanvankelijke stoploss dewelke ingesteld stond boven de laatste swing high (4.690) verlagen we  reeds een stukje (stop=4.510). Target blijft ongewijzigd (target=2.200). Verder kunnen we voorlopig niets doen, de bakens zijn uitgezet en we kunnen enkel toekijken wat de koers de komende week gaat doen.

Koersperspectief (geldig voor één week): NEGATIEF

FTSE100

De FTSE schotelde ons een false break down voor die zo uit het theorieboekje lijkt weggewandeld te zijn. Twee weken geleden viel de index zonder morren door de bovenste van de twee dikke groene steunlijnen waardoor een verdere val richting onderste groene lijn bijna onafwendbaar leek. Afgelopen week zagen we echter dat de koers een ommezwaai maakte van jewelste waarbij zelfs het vroegere breakdown level werd heroverd. De false break is dus een feit en wie begin vorige week short posities innam toen de koers onder de low van de voorlaatste candle viel zit nu al tegen een behoorlijk verlies aan te kijken.

Er lijkt ons zelfs meer in de pijplijn te zitten als we ook rekening houden met het positieve RSI-divergentiesignaal én het feit dat het ronde getal 4.000 niet veel hoger ligt. Toch is dergelijke visie louter voorbehouden voor daytraders indien in de loop van volgende week de koers boven de high van de laatste candle geraakt. Een korte stop (bijvoorbeeld op basis van steun/weerstand op 15 minuten chart) en een target net onder het 4.000 level lijkt een mooie intraday long setup.

Om bovenstaande redenen wijzigen we ons wekelijks koersperspectief voor de komende week naar positief.

Koersperspectief (geldig voor één week): POSITIEF

VERENIGDE STATEN

Dow Jones

De Amerikaanse markten toonden ons afgelopen week waarom het absoluut geen goed idee is de koers achterna te hollen…  Een paar weken geleden schreven we nog dat we het ons amper konden voorstellen dat het 7.000 level zich zonder slag of stoot zou laten inpakken maar toen de DOW twee  weken geleden een weekslot liet optekenen dewelke bijna 400 punten lager lag waren ook wij de mening toegedaan dat het kalf verdronken was. Gelukkig waren we nog genoeg bij de les om het gevaar van zomaar short te gaan tijdig in te zien. De ongemeen sterke rally van afgelopen week brengt ons terug op het niveau 7.223 en – niet onbelangrijk – opnieuw boven het niveau van de bodem uit 2003 (zij het zeer nipt).  Tot nader order blijft dit echter een opwaartse rally in een bestaande langetermijn downtrend en blijven wij uitkijken naar shortkansen.

Koersperspectief : NEUTRAAL

S&P500

Ook hier kunnen we – net zoals vorige week – verwijzen naar de bespreking van de DOW. De chart ziet er immers gelijkaardig uit met een sterke herstelrally afgelopen week dewelke ons opnieuw boven de gekende bodems brengt.

Koersperspectief : NEUTRAAL

NasdaqComp

De Nasdaq vormt een dubbele bodem en zet een joekel van een groene candle neer. Dit is de enige index waar de onderzijde van de tradingrange (dunne groene steunlijn) het nog niet begeven heeft, waarmee de index het véél beter doet dan zijn overige Amerikaanse broertjes. Het opwaarts potentieel lijkt in eerste instantie beperkt tot de opgaande zwarte lijn (onderste lijn van het driehoekspatroon).

Koersperspectief (geldig voor één week) : NEUTRAAL

Resumerend

Het is al enige tijd geleden dat we nog een dergelijk sterke week achter de kiezen hebben gehad. Maar ook nu komt het er vooralsnog op aan “the big picture” niet uit het oog te verliezen. De duidelijke divergentiesignalen met de RSI-indicator (waar we het al over hadden in het weekoverzicht van vorige week en die ons deden besluiten niet zomaar nieuwe short posities in te nemen) en het feit dat een aantal verloren gewaande steunlevels deze week in extremis werden heroverd (o.a. bij de FTSE, DOW en S&P) doet de kansen op een eventuele opwaarste rally toenemen.

Toch moet een opwaartse rally in het juiste perspectief worden gezien, met name binnen een nog steeds sterke en duidelijk visuele downtrend. Daarom ook dat we ons nog niet inlaten met longposities op weekbasis. We blijven op deze en hogere levels loeren op nieuwe shortkansen waarbij we een korte stop kunnen plaatsen. “Low risk entries” dus maar dan enkel diegene met “high potential targets”…

Beursbizz.be

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be

Weekoverzicht ma 02 t.e.m. vr 06 maart 2009 – technicals

De markt kon deze week absoluut geen vuist maken. Woensdag was er een bullpoging maar die werd voor de zoveelste maal vrijwel onmiddellijk in de kiem gesmoord waardoor de weekgrafieken er opnieuw bloedrood uitzien…

Bel20

De breakdown zette wel degelijk door en onze target (target=1.450) komt dicht in de buurt. Een hertest van de dikke groene steunlijn (bodems 2003) lijkt nu onafwendbaar. We zien ons wel verplicht om na de actie van deze week de stoploss op het break-even level te plaatsen (stop=1.735). Hiedoor kan deze shortpositie die we twee weken geleden aangingen (short=1.735) ons alvast geen verlies meer opleveren.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEGATIEF

AEX

De steun hield het duidelijk niet en we zien een weekslot die sterk onder de bodem van 2003 afsluit. Intussen worstelt de index met het 200 level waardoor het ons inziens verstandiger lijkt niet blind short te gaan op deze breakdown. We loeren nu op een hertest van de dikke groene steunlijn om nieuwe shorts te overwegen. Na deze week wijzigen we wel ons koersperspectief naar negatief.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEGATIEF

CAC40

We zien bij de Franse index eveneens een bestendiging van de downtrend. Het wordt nu afwachten wat de index zal doen ter hoogte van de dikke groene onderste steunlijn.

Koersperspectief : NEGATIEF

FDAX

Voorlopig blijven we op droog zaad zitten met ons ingestelde shortpositie (short=3.999). De koers is er nooit in de buurt geweest en zette de daling afgelopen week gewoon verder. De vraag stelt zich nu of we vorige week niet te ‘voorzichtig’ zijn geweest door niet onmiddellijk short te gaan als de low van de vorige weekcandle gebroken werd. Achteraf analyseren is natuurlijk makkelijk en eigenlijk een vorm van subtiel zelfbedrog. In ieder geval is nu achter de koers aanhollen door vlugvlug short te gaan volledig uit den boze.  We stick to the plan en houden de shortpositie die we vorige week instelden open met dezelfde target en stoploss. Het is nu afwachten wat de markt in petto heeft. Koersperspectief wijzigt wel naar negatief.

Koersperspectief (geldig voor één week): NEGATIEF

FTSE100

Onze shortpositie in deze index (short=4405 – zie deze posting daterend van 11 januari 2009) bereikte afgelopen week zijn target (target=3.750). De virutele shortpositie leverde ons dus momenteel 655 indexpunten op. Het aanvankelijke risico bedroeg 272 indexpunten (aanvankelijke stop=4477). De risk reward bedraagt in dit geval dus+/- 2,4.

De index viel echter zonder haperen door de groene steunlijn. Als u er de daggrafiek op nakijkt zal u merken dat dit steunlevel op dinsdag 03 maart werd gebroken en op woensdag 04 maart werd het vorige steunlevel bijna perfect opwaarts getest waardoor de vroegere steun weerstand werd. Hierna gleed de koers verder naar beneden. Op dagbasis was dit een prachtig short instapmoment geweest.

Vermits de bestaande consollidatierange na de actie van deze week naar onderen toe werd verlaten veranderen we ons wekelijks koersperspectief. Voor nieuwe shorts kijken we nog even de kat uit de boom.

Koersperspectief (geldig voor één week): NEGATIEF

VERENIGDE STATEN

Dow Jones

We zaten er goed naast met de veronderstelling dat we 7.000 level zich niet zonder slag of stoot zou gewonnen geven maar zoals we vorige week schreven is dit wel een bevestiging dat de markt absoluut zwak is en het vertrouwen onbestaande. Daarenboven zijn er geen duidelijke bodems meer zichtbaar. Voor een short positie zijn we voolopig te laat, ook hier blijft het wachten tot een correctie naar boven toe.

Koersperspectief : NEGATIEF

S&P500

Zelfde verhaal als bij de Dow, het is wachten geblazen op hogere correctiekoersen om een shortpositie in de bestaande downtrend te proberen in te nemen.

Koersperspectief : NEGATIEF

NasdaqComp

Ook voor wat betreft onze shortpositie in de Nasdaq (zie de bespreking van de index in het weekoverzicht van 16 februari 2009) werd de target bereikt (target=1.305). Het weekslot situeert zich nu net onder de dunne groene steunlijn. Er is bij deze index wel nog sprake van de belangrijke 2003 bodem. Omdat de break van de huidige tradingrange slechts zeer miniem is behouden we voorlopig ons neutraal koersperspectief nog.

Koersperspectief (geldig voor één week) : NEUTRAAL

Resumerend

Sterk lagere koersen waarbij op de DOW en S&P belangrijke weerstanden zonder pardon werden gebroken. De koersdaling sneed als een mes door warme boter. Ook de Europese indices zijn op luttele afstand verwijderd van hun 2003 bodems. Twee uitzonderingen hierop. De AEX zit reeds in hetzelfde schuitje als de DOW en S&P. De DAX daarentegen heeft nog ruimte naar onderen toe.

Onze inschatting dat het 7.000 level mogelijks voor enig weerwerk zou bieden bleek niet meer dan ijdele hoop te zijn. Longs blijven in dit geval absoluut onverantwoord. Toch is het naar onze mening nu evenmin een goed idee nieuwe shortposities in te nemen. De reden daartoe is vooral technisch van aard en doet zich momenteel op alle Europese en Amerikaanse indices voor. Als u de grafieken hierboven bekijkt dan zal het u misschien al opgevallen zijn: de koers zet duidelijk lagere koersen/bodems neer terwijl de RSI indicator hierin absoluut niet volgt. Dergelijke divergentie kan een teken aan de wand zijn dat we in de komende weken te maken krijgen met een (tijdelijke) opwaartse rally. Nogmaals, dit is absoluut geen reden om Long posities in te nemen maar bij bestaande shortposities kan het wel interessant zijn de stops verder aan te halen en desgevallend een groter deel van de opgebouwde winst veilig te stellen.

Beursbizz.be

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be

Weekoverzicht ma 2 t.e.m. vr 6 maart 2009 – fundamentals

De Europese en Amerikaanse indices lieten deze week opnieuw afgetekende verliezen zien in een volatiele en zeer zenuwachtige sessie waarbij de laagste koersen in twaalf jaar werden bereikt.

Maandag werden er op de Europese en Amerikaanse beurzen extreem zware verliezen opgetekend. Het ‘beursorakel’ Warren BUFFET had zaterdag in zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders gewaarschuwd dat de Amerikaanse economie in 2009 een ware puinhoop zal zijn.

De financials trokken opnieuw de berekar met zware verliezen voor de Britse bank HSBC en AIG. HSBC – van wie werd aangenomen dat ze de kredietcrisis zonder veel kleerscheuren zou overleven – gaat bij privé-investeerders 12,5 miljard Britse pond vers kapitaal ophalen om zijn kapitaalbuffer te versterken. Beleggers stellen zich nu de terechte vraag wat dit zal betekenen voor ‘minder betrouwbare’ banken…

AIG maakte op zijn beurt nieuwe recordverliezen bekend voor het vierde kwartaal, 61,7 miljard dollar om precies te zijn. Na de 150 miljard overheidssteun die het bedrijf in het verleden reeds kreeg om het hoofd boven water te houden zal de Amerikaanse overheid nu opnieuw 30 miljard bijkomende financiële middelen uit het TARP-fonds injecteren in de verzekeraar teneinde het bedrijf recht te houden. AIG is simpelweg te groot om failliet te laten gaan, net omdat de grootste verzekeraar ter wereld als tegenpartij geldt voor financiële instellingen wereldwijd.

Macrocijfers waren er vanuit Amerika. Verrassend was het cijfer inzake de consumentenbestedingen dewelke in januari van dit jaar stegen met 0,6 procent. Het is de eerste stijging in zeven maanden. Economen rekenden gemiddeld op 0,4 procent groei.

Een positiever cijfer ook voor wat betreft het Amerikaanse ondernemersvertrouwen dewelke in februari onverwacht gestegen is. Toch is enige voorzichtigheid aangewezen, het cijfer wijst erop dat de activiteit in deze tak van de economie nog steeds sterk krimpt.

Met de graadmeter voor Amerikaanse bouwuitgaven was het dan weer minder gesteld. Er werd voor de vierde opeenvolgende maand een daling opgetekend. De totale uitgaven in de bouw daalden in januari met 3,3 procent tot een bedrag van 986,2 miljard dollar in de twaalf maanden tot en met januari. Bovendien was de afname aanzienlijk groter dan verwacht, economen rekenden gemiddeld op een afname van 1,8 procent ten opzichte van december.

Dinsdag opnieuw slechte cijfers. Deze keer voor wat betreft de Amerikaanse aanstaande huizenverkopen in december. Economen rekenden op een daling van 3.5% maar het cijfer bleek uiteindelijk véél slechter te zijn. De daling bedroeg namelijk 7,7% op maandbasis en was dus meer dan dubbel zo slecht als wat vooraf werd verwacht.

Verder bleek de inflatie in de landen van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) in januari verder te zijn afgekoeld. De consumentenprijzen in het OESO-gebied stegen in januari op jaarbasis 1,3%, tegen een jaarlijkse inflatie in december van 1,5%. Ook in de vijftien landen van de eurozone vlakte de inflatie verder af, tot een niveau van 1,1% in januari tegen 1,6% in december.

Woensdag slaagden de Europese en Amerikaanse markten er in om flinke plussen op de borden te zetten. De voornaamste reden daartoe waren hoopgevende berichten uit China waaruit zou moeten blijken dat er aldaar sprake is van een pril economisch herstel.

Positief macro-nieuws viel er anders amper te melden. De Amerikaanse werkgelegenheid in de private sector in de Verenigde Staten bleek in januari sterker gedaald dan verwacht (afgenomen met 697.000 waar economen een verlies verwachtten van 630.000 banen).

Ook de Amerikaanse inkoopmanagersindex voor de dienstensector is in februari verder gekrompen alhoewel de daling minder sterk was dan aanvankelijk werd gedacht.

De Federal Reserve bevestigde met haar Beige Book report de slechte econmische toestand. Volgens het rapport zijn de problemen uitgestrekt en is er sprake van zwakkere consumentenuitgaven, minder krediet en verdere terugloop in de fabriekensector.

Donderdag stonden er ons alvast geen verrassingen te wachten met betrekking tot het rentebesluit van de ECB. Het rentetarief werd namelijk – zoals algemeen verwacht – verlaagd met 50 basispunten. Veel interessanter was het begeleidend commentaar van ECB-voorzitter Trichet waaruit bleek dat de groei- en inflatieverwachting voor de Eurozone fors omlaag werden bijgesteld. Wat wij vooral onthouden is dat – in tegenstelling tot zijn begeleidend commentaar van 21 januari waarbij de rente evenzeer met 50 basispunten werd verlaagd – hij nu wel degelijk rekening houdt met een deflatierisico.

De Bank of England (BoE), besloot eveneens de rente te verlagen met 50 basispunten tot 0,5%.

Wat ons wel de wenkbrauwen deed fronzen waren de immense verliezen op de financiële markten. Zowel Europa als Amerika gingen zwaar onderuit waarbij de AEX in Europa aan kop ging met een slotverlies van meer dan 5%. In Amerika werden verliezen van om en bij de 4% opgetekend.

Nochthans waren de vandaag gereleaste Amerikaanse macrocijfers minder slecht dan verwacht. Het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering daalde vorige week met 31.000 naar 639.000, waar door economen werd gerekend op een daling van 12.000.

De vraag naar geproduceerde goederen (fabrieksorders) in de Verenigde Staten daalde in januari minder hard dan verwacht. De fabrieksorders daalden met 1,9%. Economen voorspelden gemiddeld een afname van 3,5%.

Op zoek gaan naar wat dan wel de reden was van de extreem negatieve stemming is nooit makkelijk maar moet voor wat Amerika betreft vooral gezocht worden in een nieuw rapport van kredietbeoordelaar Moody’s waaruit blijkt dat de kredietwaardigheid van Wells Fargo wordt verlaagd. Daarenboven wordt in het zelfde rapport gewag gemaakt van lagere winstcijfers voor J.P. Morgan door krapper krediet.

Het bericht van autoconstructeur GM zette op zijn beurt ook een zware demper op het sentiment nu blijkt dat de autobouwer een faillissement waarschijnlijk acht indien het noodplan zou mislukken.

Vrijdag waren alle ogen gericht op de werkgelegenheidscijfers in de Verenigde Staten voor wat betreft de publieke sector (dus exclusief landbouw). De zogheten ‘non-farm payrolls’ voor februari kwamen uit op 651.000. Vooraf verwachtten economen gemiddeld een toename van 652.000 werklozen. Het werkloosheidspercentage steeg in februari naar 8,1%. In januari zat 7,6% van de beroepsbevolking zonder werk.

Het cijfer voor wat betreft het Amerikaans consumentenkrediet was dan wel weer een verrassing. Het uitstaande consumentenkrediet in de VS is in januari met 1,76 miljard dollar gestegen tot 2.564 biljoen dollar. Het is de eerste keer in vier maanden dat er een stijging werd opgetekend.

Resumerend

de renteverlaging tot 1,50% bleek duidelijk al verrekend te zijn door de financiële markten, van een positief effect was namelijk absoluut geen sprake. Trichet gaf ook duidelijk te kennen dat bijkomende renteverlagingen tot de mogelijkheden behoren. De vernieuwde prognoses voor inflatie en economische groei laten er in ieder geval geen twijfel over bestaan. De ECB verwacht dat de economie in de eurozone dit jaar met 2,7 procent zal krimpen. In december waren die prognoses nog een ferm stuk rooskleuriger met een daling van slechts 0,5%.

De recente US macrcijfers die deze week werden bekend gemaakt voor wat betreft de ‘bouwuitgaven’ en ‘aanstaande huizenverkopen’ bleken daarenboven véél slechter dan verwacht waardoor we alvast nog niet moeten hopen op een herstel van de Amerikaanse vastgoedmarkt.

Beursbizz.be

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be

Weekoverzicht ma 23 t.e.m. vr 27 feb 2009 – technicals

We voorzagen een volatiele week en we kregen ze ook. Een echte rollercoaster waarbij de Bulls uiteindelijk toch de duimen moesten leggen.

Bel20

Onze shortpositie werd deze week getriggerd en we zagen de BEL20 afgelopen week in het rod afsluiten. So far so good… Het zal er nu op aankomen dat deze breakdown pootjes krijgt tot de onderste groene steunlijn. De setup (stop, target) houden we voorlopig ongewijzigd en we wachten rustig af.

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEGATIEF

AEX

Weinig wijzigingen voor wat betreft de AEX. Het bereiken van de lows van 2003 is intussen een feit geworden maar we zagen ook dat de koers daar (voorlopig?) steun vond. In de loop van de komende we(e)ek(en) zal moeten blijken of dit level voor een grote tegenbeweging kan zorgen. Tot zolang het weekslot zich niet ophoudt onder de dikke groene lijn blijven we neutraal.

Koersperspectief TA : NEUTRAAL

CAC40

Ook bij de CAC40 zien we een bevestiging van de breakdown vorige week waarmee de koers op weg lijkt te zijn naar de dikke groene steunlijn.

Koersperspectief : NEGATIEF

FDAX

Eindelijk! De dax bevindt zich waar we hem zo graag wilden. De actie van afgelopen week bracht het slot tot mooi onder de dunne groene steunlijn waardoor er een zee van ruimte onstaat tot de onderste dikke groene steunlijn dewelke de bodem van 2003 vertegenwoordigt. We speculeren nu op een terugtest van het 4.000 level waar we een shortpositie zullen inleggen (short=3.999) de stoploss plaatsen we dan net boven de laatste swing high boven het dunne rode lijntje (stop=4.690). De target wordt logischerwijze ingesteld net boven de dikke groene onderste steunlijn (target=2.200).

Koersperspectief : NEUTRAAL

FTSE100

Onze target werd deze week op 10 puntjes na niet geraakt waardoor we nog in de markt blijven. We gaan voor alle zekerheid wel onze winstop nog wat verlagen (stop=4.335).

Koersperspectief : NEUTRAAL

VERENIGDE STATEN

Dow Jones

De breakdown van de dikke groene steunlijn is een feit. Het 7.000 level waar we het vorige week over hadden werd echter net niet geraakt, daarom dat onze vorige bespreking nog steeds van kracht is. De breakdown lijkt nu immers een feit maar met het 7.000 niveau zo dicht onder die breakdown levels blijft een plotse hevige eventueel tijdelijke reversal een niet te onderschatten mogelijkheid. Het zou ons immers sterk verbazen mocht het 7.000 niveau zonder slag of stoot worden prijs gegeven en gebeurt dit toch dat is dan een teken van absolute zwakte. Afwachten dus of de break volgende week pootjes krijgt. Wij houden alvast het poeder droog en kijken de kat uit de boom.

Koersperspectief : DOWN

S&P500

Ook deze index sloot zwak af onder de onderste steunlijn. De laatste drie weken was de daling weer ongemeen sterk.Ook hier wachten we nu een eventuele hertest af van de vroegere steunlevels om nieuwe shortposities te overwegen. Met de recente break passen we ons koersperspectief wel aan tot negatief.

Koersperspectief : NEGATIEF

NasdaqComp

Voorlopig lijkt de beweging zich door te zetten en is de Nasdaq sterk op weg naar een hertest van de dunne groene steunlijn (waar net boven onze target ligt trouwens).  Stop en target blijven ongewijzigd.

Koersperspectief : NEUTRAAL

Resumerend

Het beleggerssentiment laaide weer hoog op. De volatiele sessies waar we het over hadden in onze vorige update werd prachtig geïllustreerd door de bloedrode maandag in Amerika die prompt werd gevolgd door een zwartgroene dag waarbij de maandagverliezen aanvankelijk volledig werd gecompenseerd. Toch bleek die Bullpoging niet indrukwekkend genoeg, de markten gleden verder af naar het weekeinde toe waardoor we toch weer een stuk lager afsloten. Het lijkt er steeds meer op dat er nog een vervolg komt aan de langetermijndaling nu de novemberbodems overal gesneuveld zijn… Wel opletten voor de ‘false break’!

Beursbizz.be

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be

Weekoverzicht ma 23 t.e.m. vr 27 feb 2009 – fundamentals

Ook deze week hoofdzakelijk kommer en kwel. De VS blijkt volgens de laatste cijfers in een zwaardere economische crisis te zitten dan werd gedacht. Europa doet het echter niet beter, de economische activiteit  en de inflatie in de Eurozone blijven dalen waarbij vooral het inflatiecijfer momenteel gevoelig onder het streefcijfer van de ECB ligt.

Maandag begonnen de Europese indices met goede moed. Er verschenen aanvankelijk mooie koerswinsten op het bord maar tegen het einde van de handelsdag werd alle winst opnieuw ingeleverd.

De G20 vragen ondertussen dat de leningscapaciteit van het IMF verdubbeld wordt tot minstens 500 miljard dollar voor internationale hulp aan landen in betalingsmoeilijkheden. Ook een strikter toezicht op de financiële sector en minimale regels voor hefboomfondsen maken deel uit van het vragenpakket.

De hoofdeconoom van de Deutsche Bank, Norbert Walter, liet zich opmerken door te stellen dat de recessie van de Duitse economie nog zwaarder zal uitvallen dan verwacht. Hij verwacht een krimp van het bbp van de grootste economie van Europa met minstens 5 procent. De meeste prognoses van andere economen situeren zich rond een krimp van 2 à 3 procent.

In het Verenigd Koninkrijk kondigde de Brits minister van Financiën Alistair Darling de maatregel aan dat er 14 miljard pond in Northern Rock wordt gepompt. Op die manier zou de staatsbank “gedwongen’ worden huizenleningen toe te staan nu banken trachten hun kapitaal op peil te houden en risisco’s schuwen.

De Amerikaanse indices begonnen de week met bloedrode cijfers, de verliezen liepen op tot meer dan 3% onder impuls van de technologie- en grondstoffenwaarden nadat analisten van Morgan Stanley adviseerden om van de recente rally in de sector gebruik te maken de in bezit zijnde aandelen te verkopen.

Aanvankelijk gingen de Amerikaanse indices zelfs hoger, met dank aan de financiële waarden na uitspraken van overheidsfunctionarissen, die lieten uitschijnen dat de Amerikaanse regering er de voorkeur aan gaf om de banken in private handen te laten.

Verder wil de Amerikaanse overheid kost wat kost vermijden dat GM failliet gaat. Het ministerie van Financiën zou stappen hebben ondernomen om een lening van 40 miljard dollar klaar te houden voor GM en Chrysler.

Dinsdag was opnieuw een zeer opmerkelijk dagje. De Europese indices verloren terrein in navolging van het zwakke slot van de Amerikaanse indices een dag voordien. Dow, Nasdaq en S&P zetten echter op dinsdag een megarally neer waardoor het zware verlies van een dag eerder volledig van tafel werd geveegd.

Niet dat er sprake was van goeie macrocijfers. Het Amerikaanse consumentenvertrouwen zakte als een pudding in elkaar en kwam in de maand februari uit op een cijfer van 25,0 tegenover 37,4 in januari. De daling was veel sterker dan economen hadden verwacht.

Slecht nieuws ook vanop het vastgoedfront, de prijzen van Amerikaanse eengezinshuizen in de grootste steden hebben in december van 2008 op jaarbasis een recorddaling laten zien.

Dat er in Amerika toch nog kon worden afgesloten met zwartgroene cijfers is volledig te wijten aan de sussende woorden van FED voorzitter Ben BERNANKE. Hij ontkrachtte de alomtegenwoordige vrees van beleggers dat de Amerikaanse banken genationaliseerd zouden worden tijdens zijn halfjaarlijkse toespraak voor het Congres. Toch was de Fed voorzitter opvallend somber in zijn toespraak. Hij verklaarde expliciet dat de redding van de banken en dus de stabiliteit van de financiële markten een absolute noodzaak is om tot een voorzichtig herstel te komen vanaf 2010. Opvallend was ook dat hij beklemtoonde dat aan dergelijke prognose neerwaartse risico’s verbonden zijn.

De vrijgegeven macrocijfers in Europa waren ook negatief. De hoeveelheid nieuwe industriele orders in de eurozone bleek het afgelopen jaar sterker gedaald dan ooit tevoren, na wederom een duikeling in december. Dit wijst erop dat er op korte termijn geen herstel te verwachten valt in de economieen die de eenheidsmunt gebruiken. De industriele orders daalden met 5,2% in december en met 22,3% ten opzichte van een jaar eerder.

Verder bleek het vertrouwen van Duitse ondernemers in de economie in februari te zijn gedaald tot het laagste punt ooit gemeten binnen de zogeheten Ifo-index, opgesteld door het Ifo Institut fur Wirtschaftsforschung. De index daalde naar 82,6 van 83,0 in januari.

Woensdag leek het er even op dat we – naar analogie met het sterke slot van de Amerikaanse beurzen een dag voordien – een sterke prestatie zouden neerzetten in Europa. De Europese indices startten de sessie met mooie winstcijfers maar het bleek alweer ijdele hoop. Na het teleurstellend cijfer om 16.00 uur inzake de Amerikaanse huizenverkopen van reeds bestaande huizen zakten de markten als pudding in mekaar.

In januari bleken er in de VS veel minder huizen verkocht dan werd verwacht. Het gemiddeld aantal verkochte bestaande woningen in de twaalf maanden tot en met januari komt uit op 4,49 miljoen, een afname van 5,3 procent ten opzichte van december. En dat ondanks een forse daling (-15%) van de huizenprijzen.

Ook de index voor het aantal hypotheekaanvragen nam in de week eindigend op 20 februari af met 15,1%, ten opzichte van de week ervoor, tot een niveau van 743,5.

Amerika ging aanvankelijk meer dan 2% in het rood maar kon tegen het einde van de dag het verlies ongeveer halveren.

Donderdag maakten de financiële waarden het mooie weer in Europa en het Verenigd Koninkrijk. Het was al vijf dagen geleden dat Europa nog eens met groene cijfers kon afsluiten. Aanleiding voor de toch wel erg sterke remonte van de banken en verzekeraars had veel te maken met de garanties van de Britse regering voor Royal Bank of Scotland en Lloyds.

Een Europese macro-economische meevaller waren dan weer de werkloosheidscijfers in Duitsland. Er gingen in februari 40.000 banen verloren. Dat cijfer was beter dan verwacht, economen geraadpleegd door Dow Jones Newswires hadden verwacht dat 60.000 banen zouden verdwijnen. Door de werkweek van het personeel te verkorten hebben Duitse bedrijven de ontslagen tot nu toe weten te beperken.

Het vertrouwen van consumenten en bedrijven in de eurozone is in februari dan weer gedaald tot een nieuw dieptepunt, van -31 in januari tot -33 nu. Het cijfers komt als een negatieve verrassing, vooraf geraadpleegde economen hadden gedacht dat het vertrouwen ongewijzigd zou blijven. Ook onder bedrijven heerst somberheid. In de vertrouwenspeiling werd een nieuw dieptepunt van -36 gemeten. Ondernemers waren vooral pessimistisch over de orderontvangst.

Amerika kon niet overtuigen door een resem slechte macrocijfers. Zo waren het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de Verenigde Staten in de week eindigend op 21 februari onverwacht gestegen. Het aantal aanvragen is met 36.000 toegenomen naar 667.000. Door Dow Jones geraadpleegde economen rekenden gemiddeld op een daling van 2.000.

De vraag naar duurzame goederen in de Verenigde Staten is in januari sterker afgenomen dan verwacht. De daling kwam uit op 5,3%, terwijl was gerekend op een afname van 3,0%.

GM rapporteerde dan weer een monsterverlies van 9,6 miljard dollar in het vierde kwartaal van 2008, door de aanhoudende malaise op de wereldwijde automarkten. In dezelfde periode een jaar geleden leed de autoproducent uit Detroit een verlies van $1,5 mrd. Per aandeel kwam het verlies uit op $15,71, vergeleken met een verlies van $2,70 per aandeel een jaar eerder. Deze resultaten waren veel slechter dan wat aanvankelijk werd verwacht.

Toch gingen de Amerikaanse indices vlot met winst van start en leken beleggers geen rekening te houden met de barslechte macrocijfers. Toen echter om 16.00 ook nog eens negatief cijfer werd gepubliceerd inzake de verkoop van nieuwe eengezinswoningen waaruit bleek dat die verkoop in januari was gedaald met meer dan 10%, hielden beleggers het voor bekeken en werd de dag alsnog in het rood beslecht waarbij de nasdaq zelfs een verlies liet optekenen van meer dan 2%.

Vrijdag bleek uit definitieve berekeningen van Eurostat, het bureau voor de statistiek van de Europese Unie, dat de inflatie in de eurozone in januari sterk is afgekoeld doordat verschillende productengroepen in prijs daalden. De inflatie is daarmee verder weggezakt onder het niveau dat de Europese Centrale Bank (ECB) tot doel heeft te handhaven, van minder dan, maar dichtbij, 2%. Op maandbasis kwam de inflatie in Januari immers uit op 1,1%.

De Wereldbank, de Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling (EBWO) en de Europese Investeringsbank kondigden een leningspakket van 24,5 miljard euro aan als steunmaatregel voor het Oost-Europese bankensysteem. De maatregel werd op weinig entthousiasme onthaald, experten lieten reeds verstaan dat dergelijk fonds ettelijke honderden miljarden zal moeten bedragen om de problemen structureel te kunnen aanpakken.

Alarmerende cijfers waren er ook voor wat betreft de Amerikaanse economie. In het vierde kwartaal is deze nog sterker gekrompen dan eerder werd gedacht, blijkt vrijdag uit definitieve cijfers van het Amerikaanse ministerie van handel. In vergelijking met het derde kwartaal werd er een daling opgetekend van 6,2%. Economen hadden een minder negatief cijfer van 5,4% verwacht.

Uit de Chicago Purchasing Managers Index (PMI), een aangepaste inkoopmanagersindex, opgesteld door de National Association of Purchasing Managers Chicago bleek dan weer dat op maandbasis de economische activiteit in februari welliswaar opnieuw is gekrompen maar dat de snelheid waarmee dat gebeurt afneemt in vergelijking met voorgaande maanden.

Ook het consumentevertrouwen in de VS scoorde iets minder slecht dan aanvankelijk werd verwacht. De index voor het vertrouwen kwam over de gehele maand uit op 56,3, tegen 61,2 in januari.

Dat Amerika de week in het rood afsloot had alles te maken met de nieuwe reddingsplannen die op stapel staan voor Citibank waarmee de Amerikaanse overheid haar belang in de geteisterde bank vergroot. De Aemerikaanse regering zal voor meer dan 25 miljard dollar aan preferente aandelen in Citigroup converteren in gewone aandelen waarmee het overheidsbelang zou toenemen tot 36%.

Daarenboven kondigde General Electric aan dat het zijn kwartaaldividend verlaagt van 0,31 dollar naar 0,10 dollar om in totaal 9 miljard dollar te besparen.

Resumerend

Niettegenstaande de sussende woorden op dinsdag van FED voorzitter Bernanke dat beleggers niet moeten vrezen dat Amerikaanse banken genationaliseerd zouden worden bleek dat het overheidsbelang in Citigroup gevoelig wordt opgedreven tot mogelijks meer dan 36% waardoor het beleggerssentiment voor de zoveelste maal een zware knauw kreeg. Het gevolg liet zich raden uiteraard. Alle financiële waarden gingen zwaar onderuit, de vrees voor een golf van regelrechte nationalisaties in de banksector stak opnieuw de kop op.

Deze week raakte ook bekend dat het inflatiecijfer in de Eurozone over het vierde kwartaal niet alleen véél lager uitkwam dat het streefdoel van de ECB maar terwijl tot voor kort de afkoeling van die inflatie werd gedreven door dalende energieprijzen, is de beurt nu overgenomen door prijsdalingen bij een brede groep diensten en producten die gevoelig zijn voor het verzwakken van de huishoudbestedingen, zoals uitgaven aan kleding, hotels en restaurants.

Een verdere renteverlaging van de ECB bij de komende meeting in maart lijkt hiermee zo goed als zeker.

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be

weekoverzicht ma 16 t.e.m. 20 feb 2009 – technicals

De markten kregen een oplawaai om u tegen te zeggen. We hadden in de voorgaande updates al aangekaart dat we – op basis van de nauwer worden tradingranges in de vorm van driehoekspatronen – aan de vooravond stonden van een grotere weekbeweging. Lang hebben we niet op onze honger moeten zitten zoals mag blijken uit onderstaande charts…

Bel20

Met onze daytrading prognose hadden we het dit keer wel bij het rechte eind. Na het perforeren van de low van de voorlaatste candle werd er onmiddellijk richting gezet tot het 1750 niveau. Met de weekbeweging die we nu achter de rug hebben wordt de chart ook op weekbasis een stuk interessanter. We merken immers dat het dubbele bodempatroon (eind november 2008 en medio januari 2009), op de grafiek aangeduid met twee purperen cirkels, met de prijsactie van deze week opnieuw in het gedrang komt. De kans  is opnieuw een stuk aannemelijker dat de absolute low van maart 2003 effectief getest gaat worden. We houden daarbij zeer nauwlettend de RSI-indicator in het oog. Als het de koers de komende weken inderdaad lukt lagere regionen op te zoeken maar de RSI weigert nieuwe lows op te tekenen dan dienen we rekening te houden met een tegenbeweging, vooral indien intussen de absolute low werd bereikt wordt het uitkijken geblazen. Eigenlijk lopen we nu een sterk stuk voor op hoe de zaken er nu voor staan maar het leek ons toch belangrijk genoeg het even aan te kaarten. Vooralsnog gaan wij uit van een verdere koers neerwaarts, alhoewel er nog een andere adder onder het gras zit waarvoor we echter verwijzen naar de bespreking van de Dow en S&P verderop… Een short positie innemen indien de koers in de loop van volgende week onder de low van de laatste weekcandle valt (short=1.735) lijkt verantwoord zij het dat de risk/reward aan de lage kant is (profit = 1,45 x inital risk) als we stoploss boven de laatste lower high plaatsen (stop=1.931) en de target iets boven de absolute low van 2003 plaatsen (target=1.450).

Koersperspectief TA (geldig voor één week) : NEGATIEF

AEX

Het 228 niveau dat we vorige week aangaven voor de zeer korte termijn traders indien de low van de voorlaatste candle zou breken werd ook hier tot op een half puntje bereikt. Wat betreft de weekgrafiek doen er zich vooralsnog geen mogelijkheden voor. De uitbraak uit de driehoek mag dan wel een feit zijn, de afstand tot de absolute low is hier te klein geworden om nu nog shortposities in te nemen. Daarvoor dienen we eerst een daadwerkelijk slot onder de dikke groene horizontale lijn te zien. Tot zolang het slot zich ophoudt tussen de dunne horizontale groene en rode lijnen houden we het koersperspectief voor de komende week dan ook neutraal.

Koersperspectief TA : NEUTRAAL

CAC40

De breakdown van de dunne groene horizontale lijn is een feit waarmee we ons kunnen concentreren op een verdere neerwaartse beweging richting dikke groene lijn. Speculeren op een verdere downmove met een shortpositie kan wanneer de koers de huidige bodem perforeert maar omdat de risk/reward in dit geval zelfs iets kleiner is dan 1 (rekening houdend met het feit dat we de stop  ter hoogte van de dunne horizontale rode lijn plaatsen en het target iets boven de dikke groene lijn) houden we ons afzijdig. Er vallen immers na de actie van deze week mooiere kansen te rapen.

Koersperspectief : NEGATIEF

FDAX

De index sluit net op steun af waardoor de break op zich nog geen feit is na afgelopen week. Het blijft dus nog wachten tot een lagere candle met een slot onder diezelfde dunne groene lijn en liefst nog onder het 4.000 niveau. Nu al short gaan en speculeren op een verdere daling is ook een mogelijkheid maar omdat het 4.000 level zo dichtbij ligt kijken we toch liever nog wat de kat uit de boom.

Koersperspectief : NEUTRAAL

FTSE100

Na de actie van afgelopen week zitten we er warmjes in met onze short positie op de FTSE. We hadden gehoopt op een weekslot onder de zwarte opgaande trendlijn en kregen die ook, en hoe! De dunne groene steunlijn werd in één beweging mee uitgenomen waardoor onze target voor deze positie (3.750) een stuk dichter in het verschiet ligt. Het huidige weekslot noopt er ons toe de stoploss een stukje te verlagen waardoor we alvast een klein deeltje van de winst veilig stellen. We plaatsen de winstop net boven de laatste lower high dewelke overeenkomt met de dunne horizontale rode lijn (stop=4.335).

Koersperspectief : NEUTRAAL

VERENIGDE STATEN

Dow Jones

Na vorige week heeft ook afgelopen week de Dow Jones de hoofrol opgeëist in het beurstheater. De index zette een indrukwekkende beweging neerwaarts neer waarbij de koers ei zo na de lows van september 2002 heeft bereikt. In tegenstelling tot de overige hier besproken Europese indices (uitgezonder de AEX)  heeft de Dow dus wel al (min of meer) de absolute bodem van de periode 2002/2003 bereikt en daar schuilt net het gevaar. Op alle andere indices doen zich nu immers min of meer short opportuniteiten voor omdat bij een aantal de bestaande tradingrange werd verlaten en we ‘nog maar’ op weg lijken te zijn naar de absolute lows. De DOW zou wel eens (tijdelijk) roet in het eten kunnen gooien, net omdat de index zijn absolute bodem reeds aan het testen is. We schreven vorige week dat de Bulls zeker nog een poging gingen ondernemen om de shorters het vuur aan de schenen te leggen, we stipten daartoe het 7.200 niveau aan (dikke groene steunlijn).  Afgelopen vrijdag zagen we in de laatste uren van de handelsessie nog een scherpe remonte vanop het 7.249 level…

Dat is dan ook de reden waarom we bij de bespreking van de BEL20 index hierboven (en de shortpositie die we volgende week zullen trachten innemen) terloops melding maakten van de DOW  en S&P als spreekwoordelijke adder onder het gras. Ter verduidelijking hieronder de maandgrafiek van de Dow Jones. We zien de Dow volgende week eventueel nog doorzakken tot het 7.000 niveau maar verwachten daar toch héél wat weerwerk. Een plotse opwaartse (tijdelijke) rally is dan zeker niet uitgesloten en wie dan in shorts zit op gelijk welke andere index kan het wel eens heet onder de voeten krijgen… Merk trouwens op hoe ook op de maandgrafiek de langetermijntrend sinds een tweetalmaanden bearish is geworden met een 200EMA die recent is roodgekleurd. Het is dus niet dat we plotseling bullish worden bij het bereiken van een significant steunlevel op een groot timeframe maar we moeten er ons wel bewust van zijn dat dit kan leiden tot hevige tijdelijke countertrendbewegingen, altijd iets om in het achterhoofd te houden met open shortposities!!

Koersperspectief : DOWN

S&P500

Historische momenten ook voor de S&P index. Het is welgeteld van april1997 geleden dat een weeksessie nog afsloot onder het 800 niveau. Ook hier zien we dat de index reeds volop doende is met het testen van de steun op de onderste dikke groene steunlijn waarmee we voor het verdere commentaar naar de Dow Jones index kunnen verwijzen.

Koersperspectief : NEUTRAAL

NasdaqComp

We zitten ook hier sinds vorige week short en de koers had blijkbaar weinig moeite met de onderzijde van het driehoekspatroon. Toch durven we niet al te optimistisch zijn, de uppertail die duidelijk aanwezig is in de laatste candle was volledig te wijten aan het – in extremis – sterke herstel vrijdagavond voor einde sessie. Ook het feit dat de DOW en S&P intussen hun bodem wel hebben bereikt doet ons beslissen om de stoploss een stukje lager te zetten (stop=1.530) en op die manier het risico nog wat in te perken. Zet de beweging toch door dan zitten we goed. De target houden we op iets boven het niveau van de dunne groene lijn (target=1.305).

Koersperspectief : NEUTRAAL

Resumerend

De capitulatie lijkt een feit na de voorbije week. Alle Europese en Amerikaanse indices zetten sterk lagere koersen neer. Toch is er één groot verschil aanwezig die we de komende weken van dichtbij in de gaten zullen moeten houden. De Dow en S&P bereikten na deze week reeds hun low levels van 2002/2003. Vrijdagavond zagen we ook dat de Amerikaanse indices (na sluiting Europa) nog een scherp herstelletje lieten optekenen, iets waar absoluut geen sprake van was bij hun Europese evenknieën. De markt kan nu twee dingen doen. Ofwel vallen Dow en S&P volgende week onmiddellijk verder door waardoor ook de Europese indices (waarvan sommigen na afgelopen week reeds de bestaande tradingranges hebben verlaten naar onderen toe) en de Nasdaq naarstig op zoek zullen gaan naar de bodemkoersen van 2002/2003, ofwel komen de Bulls volgende week agressief uit de hoek, zich baserend op de steunlevels bij DOW en S&P die op dit eigenste moment getest worden. Hierbij dienen we op te merken dat ‘volgende week’ niet letterlijk hoeft geïnterpreteerd te worden, het scenario kan hem uiteraard afspelen over een langere periode. In ieder geval mogen we weer volatiele sessies verwachten en zal het allemaal op het scherp van de snede worden gespeeld. Zolang u het principe van degelijk moneymanagement in combinatie met technisch sterke stops toepast hoeft dat echter geen nadeel te zijn…

Beursbizz.be

Vragen, opmerkingen of suggesties? stuur een mail naar info_at_beursbizz.be